股市底部震荡，转机渐行渐近。上证指数接连七周调整，两市日均成交额回落至6000亿元低点，市场参与者心态低迷。从股市估值的定价角度看，当前沪深726只个股市净率不足1倍，破净率达14.2%，接近年初创下的水平。另外，如果从市值与公司持有现金的角度看，按市场具有蓝筹股特征的中证800指数成分，市值小于现金的公司达69家，这一情形只低于2022年10月位置，但高于其余的市场底部水平。市值小于现金的公司数量攀升，这本身隐含的是多数投资者只看到了宏观风险暴露，但忽视了未来可能出现的积极变化。当前股市对宏观风险与经济问题的讨论与过去1-2年相近，三中全会来临之际，我们认为市场调整的底部正在接近，转机渐行渐近。

受风险偏好回落等因素的影响，本周A股市场出现回调。A股市场本周有所回调，主要宽基指数普遍下跌。在主要宽基指数中，本周上证50跌幅最小，跌幅为0.37%，而科创50跌幅最大，跌幅为1.86%。此外，北向资金本周净流出，合计净流出约139亿元。

　　太平洋09月04日发布研报称，给予长城汽车（601633.SH，最新价：22.89元）买入评级。评级理由主要包括：1）坦克高增，海外销量创历史新高；2）锁定智能新能源赛道，构建软硬件一体化战略。风险提示：汽车销量不及预期、出口不及预期、价格战加剧超出预期、原材料价格波动超出预期。

　　AI点评：长城汽车近一个月获得14份券商研报关注股票证券投资，买入5家，增持2家，平均目标价为38.2元，与最新价22.89元相比，高15.31元，目标均价涨幅66.89%。

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